sábado, 1 de septiembre de 2018

Entender el Forex

El FOREX es un mercado muy especial. Es el único donde el tamaño de la posición depende del mercado. Me explico: si abres una compra en el mini del SP500 entonces tu posición tiene un valor nominal que es el resultado de multiplicar el precio por el tamaño del contrato. Así, si el SP500 está a 2000 puntos y compramos un mini (mult = 50) pues tenemos un nominal de:

2000*50  = 100.000 dólares

Esto es nuestra “inversión”, aunque lo pongo entre comillas porque no necesitamos ese capital sino que con unas garantías de unos 5.000 dólares pues nos dejan abrir la posición. Ese valor, el nominal, es el equivalente a que tuviéramos una acción del mercado SP500; y así si el SP500 sube un 10% hasta 2200 entonces nosotros ganamos un 10% de nuestra “inversión”; es decir, 10.000 dólares. Fíjese:

(2200-2000)*50 = 10.000 dólares

El nominal no tiene nada que ver con el capital en nuestra cuenta sino con el instrumento que operamos. Y tampoco tiene en cuenta la volatilidad del mercado subyacente. A través de las preguntas que me hacen al email he notado que el concepto de nominal no queda muy claro y se piensa que dos posiciones con el mismo nominal tienen el mismo riesgo, y no es el caso. Ojo con estas cosas porque es en los Spreads donde más se nota que no podemos igualar nominales sino volatilidades diarias en dólares.






Sigo con aclaraciones: gracias al apalancamiento se pueden abrir posiciones de forma independiente del capital mientras no estemos al tope de las garantías. Es decir, con una cuenta de 100.000 dólares se puede comprar un mini del SP500 y también se puede con una cuenta de 50.000. Exactamente igual. La posición será exactamente la misma pero se tiende a pensar que la rentabilidad será el doble en el segundo caso (50K) que en el primero (100K). Sin embargo usar porcentajes con futuros no es buena idea porque los futuros no tienen valor liquidativo y por consiguiente no hay denominador para calcular rentabilidades. Una ganancia de 10.000 dólares es eso, una ganancia de 10.000 dólares y lo mismo hubiera resultado en una cuenta de 100K que de 50K, que de 20K.
Fíjese que si fueran acciones realmente hubiéramos necesitado los 100.000 dólares para comprar esa cantidad en acciones. Y con 50.000 no hubiéramos podido abrir una posición equivalente. El fuerte apalancamiento de los futuros (20:1) nos independiza del dinero.

Una vez aclarado que no podemos tratar los futuros como si fueran acciones, que el nominal no es lo que representa el riesgo, que no existe “inversión” en futuros, y que el apalancamiento nos independiza del saldo de la cuenta le digo que el forex se parece a los futuros pero con una dificultad añadida:

El tamaño de la posición depende de la cotización actual del mercado.


 En el ejemplo del SP500 hubiéramos podido hacer la operación exactamente igual si estuviera cotizando a 1000 en lugar de a 2000. Tras una ganancia del 10% estaríamos así:

(1100-1000)*50 = 10.000 dólares, igual que antes

Pero en forex el resultado de una operación es una divisa que puede ser distinta del dólar (o del euro), así que la ganancia o pérdida va a tener un valor cotizado en un mercado en movimiento.

Le pongo un ejemplo con el YEN para que me entienda:

Compramos 100K en USD/JPY a 100 y lo vendemos a 110. El resultado es una ganancia de:

100.000 * (110-100)=1.000.000 yenes

Pero ahora el YEN tiene un valor de 110 así que la ganancia en dólares es:

1.000.000/110 = 9.090 dólares

Si hubiéramos hecho la operación al revés (abriendo un corto a 110 y saliendo a 100) la ganancia sería de 10.000 dólares (ahora dividimos por 100). Eso no pasa con futuros y 200 puntos de ganancia en el mini SP500 son siempre 10.000 dólares, no importa a qué precio esté cotizando el índice.


Por eso a veces me preguntan:

Cuál es el multiplicador del FOREX?

Y la respuesta es:

“No hay multiplicador, no es un futuro. La posición depende de la cotización del momento”. Y el nominal también!!!

Al cierre de ayer (ask = 108.176) un pip de YEN vale:

9.2244 dólares

Que es el resultado de hacer 0.01* 100.000/108.176; y es que en USD/YEN el pip es el segundo decimal. Esto también sucede en las divisas nórdicas (sueca, noruega, danesa) y en el dólar neozelandés. En el resto (eurodólar, libra, etc) el pip es el cuarto decimal.

Esto hace que simular con FOREX sea complicado porque tienes que utilizar unos “multiplicadores” que sabes que van a variar con el tiempo. Lo puedes hacer exacto para hoy pero para mañana ya no sirve.
Y si a esto le añadimos el hecho de que hay unos intereses que se cobran (o abonan) cuando se hacen operaciones en divisas pues todo junto hace que las simulaciones solo nos den una orientación, y no un resultado exacto.

Para solucionar el tema del FOREX implementé el siguiente código que calcula las ganancias en dólares de una posición ejecutada en FOREX. Lo hace identificando los pares por su nombre. El formato del nombre es del proveedor de datos IQFeed. Se puede modificar para adaptarlo al proveedor de datos que interese:

----------------------------------------------------------------------------------------------------------------

//ESCOGEMOS EL MULTIPLICADOR ADECUADO (RESULTADO EN DÓLARES)//     
 switch (StrRight(StrLeft(Name(),6),3)) //SACAMOS LA SEGUNDA DIVISA DEL NOMBRE -  FORMATO IQFEED//     
{     
 case "JPY": mul=100000/Foreign("USDJPY.FXCM","C"); break; //LOS RELACIONADOS CON YEN     
 case "NOK": mul=100000/Foreign("USDNOK.FXCM","C"); break;  //CORONA NORUEGA     
 case "SEK": mul=100000/Foreign("USDSEK.FXCM","C"); break; //CORONA SUECA     
 case "CHF": mul=100000/Foreign("USDCHF.FXCM","C"); break; //FRANCO SUIZO     
 case "CAD": mul=100000/Foreign("USDCAD.FXCM","C"); break; //DOLAR CANADIENSE     
 //LOS QUE VAN AL REVÉS XXXUSD VAN MULTIPLICANDO     
 case "AUD": mul=100000*Foreign("AUDUSD.FXCM","C"); break; //DÓLAR AUSTRALIANO     
 case "NZD": mul=100000*Foreign("NZDUSD.FXCM","C"); break; //DÓLAR DE NUEVA ZELANDA     
 case "GBP": mul=100000*Foreign("GBPUSD.FXCM","C"); break;  //LIBRA ESTERLINA     
 default: mul=100000; break;  //EUROS     

} PointValue = mul; //RESULTADO EN DÓLARES//      

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