Los multiplicadores de los futuros

Cómo decirle a Amibroker que si el ticker que está revisando actualmente es el Oro debe multiplicar por 100 pero si es el mini SP500 debería hacerlo por 50?

El siguiente código extrae los primeros 3 caracteres del nombre del ticker  empezando por la izquierda, y así le asigna el PointValue correspondiente. Lo mejor es tenerlo en un #include y llamarlo al principio de cada código que hagamos.

Es formato IQFeed así que si p.e. se trata del futuro continuo del mini SP500 entonces el ticker es @ES#C y los tres primeros caracteres son @ES. Igualmente si se tratara del vencimiento de diciembre de 2018 el ticker sería @ESZ18 pero los tres primeros caracteres serán @ES.

Este código funciona tanto para el futuro continuo como para los diferentes vencimientos. Es formato IQFeed pero no cuesta mucho adaptarlo a otros formatos para aquel que utilice eSignal o cualquier otro proveedor de datos.

En IQFeed existen tres mercados que en lugar de tener tres caracteres iniciales tienen solo dos: El trigo (@W), la Soja (@S) y el maíz (@C). Afortunadamente da la casualidad de que los tres tienen el mismo multiplicador, 50, así que lo he incluido en la última parte, valor por defecto. Si no fuera así el código sería algo más complicado.

Entender el Forex

El FOREX es un mercado muy especial. Es el único donde el tamaño de la posición depende del mercado. Me explico: si abres una compra en el mini del SP500 entonces tu posición tiene un valor nominal que es el resultado de multiplicar el precio por el tamaño del contrato. Así, si el SP500 está a 2000 puntos y compramos un mini (mult = 50) pues tenemos un nominal de:

2000*50  = 100.000 dólares

Esto es nuestra “inversión”, aunque lo pongo entre comillas porque no necesitamos ese capital sino que con unas garantías de unos 5.000 dólares pues nos dejan abrir la posición. Ese valor, el nominal, es el equivalente a que tuviéramos una acción del mercado SP500; y así si el SP500 sube un 10% hasta 2200 entonces nosotros ganamos un 10% de nuestra “inversión”; es decir, 10.000 dólares. Fíjese:

(2200-2000)*50 = 10.000 dólares

El nominal no tiene nada que ver con el capital en nuestra cuenta sino con el instrumento que operamos. Y tampoco tiene en cuenta la volatilidad del mercado subyacente. A través de las preguntas que me hacen al email he notado que el concepto de nominal no queda muy claro y se piensa que dos posiciones con el mismo nominal tienen el mismo riesgo, y no es el caso. Ojo con estas cosas porque es en los Spreads donde más se nota que no podemos igualar nominales sino volatilidades diarias en dólares.

CALENDAR SPREADS en Amibroker. Y el modelo de Carver.

Un calendar Spread es comprar y abrir cortos en el mismo mercado pero distintos vencimientos. En la imagen más abajo vemos un calendar spread entre el maíz de Diciembre (comprado) y el maíz de septiembre (en corto).

El código que se anexa pinta el spread. Pero hay que tener cargados los tickers que en este ejemplo serían @CZ18 para el maíz de diciembre y @CU18 para el de septiembre.

Cuántos contratos operar? Se ha incluido una gestión de capital según el modelo de Robert Carver (del libro "Systematic Trading") en que operamos el número exacto de contratos que produce una volatilidad objetivo. En el código se ha establecido una volatilidad anualizada objetivo del 5% para toda la cartera, lo que significan 313 dólares diarios en una cuenta de 100.000 dólares.

Se asume que esto se opera con más posiciones, así que hemos establecido un ajuste por diversificación (IDM en el modelo de Robert Carver) de 2.0. Se han asumido cinco posiciones así que el peso del Calendar spread sería del 20%. Cuando todo esto se tiene en cuenta (además de la desviación estándar de los cierres y de que el multiplicador del maíz es 50) resulta que el número de contratos de spread que se operarían son 7.

Operar 7 contratos del Spread produce una volatilidad anualizada del 5% en una cuenta de 100.000 dólares. 

El modelo de volatilidad de Robert Carver

El modelo de volatilidad de Robert Carver está explicado en su libro "Systematic Trading" y es una forma sencilla pero eficaz de dimensionar una cartera para cumplir un objetivo de volatilidad anual. Los resultados reales obtenidos con esta técnica son muy exactos. 

El método es el siguiente:

Supongamos que tenemos intención de operar una cuenta de 100.000 euros con 5 posiciones y un objetivo de volatilidad anual del 30%. Aparece la primera compra en Crudo Mini (QM), un mercado que tiene una volatilidad diaria de 340 dólares.

-Cuántos contratos hay que comprar?